天风证券发布研究报告指出，当前中国煤炭市场的基本面相比2021年至2022年期间更为宽松。报告认为，煤油价格比可能难以因煤炭价格的显著上涨而继续扩大。尽管美伊冲突的演变存在不确定性，但即便冲突得到缓解，原油供应的短缺也难以在短期内得到弥补，因此油价的中枢水平可能难以回落至冲突发生前的水平。

报告进一步分析，煤油价格比的下降将导致煤化工下游产品的价差拉大。与此同时，“十五五”期间（2026-2030年）煤化工的产能增速可能放缓。综合这些因素，天风证券预测煤化工行业的盈利能力有望进入一个上升阶段。